券商资管半年报：固收业务崛起，但营收净利分化明显
元描述： 2024年上半年，券商资管业务表现亮眼，固收业务成为核心驱动力，但营收和净利润分化明显。部分券商资管出现下滑，甚至亏损，而另一些则实现了大幅增长。本文深入分析了券商资管半年报，探讨了其发展趋势、面临的挑战和未来方向。
引言： 券商资管业务作为券商的核心业务之一，近年来发展迅速，其业绩表现也备受市场关注。2024年上半年，伴随券商半年报的全部亮相，资管业务的表现尤为引人注目。固收业务的强势崛起，推动了部分券商资管规模的扩大，但同时也带来了营收和净利润的分化现象。部分券商资管出现营收下滑甚至亏损，而另一些则实现了大幅增长。本文将深入分析券商资管半年报，探讨其发展趋势、面临的挑战和未来方向，为投资者提供更全面的参考信息。
券商资管半年报：固收业务成核心驱动力
2024年上半年，券商资管业务呈现出积极的发展态势，固收类产品成为推动市场规模扩容的核心驱动力。受债券市场持续走强和居民风险偏好缓慢修复的影响，公募、信托、银行理财等各类资管机构纷纷加大固收领域的产品布局，券商资管也不例外。
券商资管规模触底反弹
据中基协数据显示，截至2024年6月末，私募资管产品存量规模合计12.72万亿元，同比下降3.71%，但较2023年末增长2.50%。其中，证券公司及其子公司私募资管产品存量规模达5.79万亿元，同比增长2.48%，较2023年末增长9.29%。这表明，券商资管规模在经历了短暂的低迷后，开始出现触底反弹的趋势。
固收业务强势崛起
固收类产品的强势表现是推动券商资管规模增长的一大关键因素。 许多券商资管机构都将重点放在固收类产品的研发和推广上，并取得了显著成效。例如，方正证券在年报中提到，公司深度推进主动管理业务转型，与国有股份制大行、银行理财子公司、城商行、农商行合作均取得新进展，固定收益业务规模持续增长。
浙商资管固收业务增长显著
浙商证券在半年报中披露，截至2024年6月30日，浙商资管存量资产管理规模为1020.76亿元，较年初提升12.05%。其中，公、私募固收产品管理规模实现大幅上升，固收资产管理规模绝对量提升近140亿元，较年初提升19.24%。
券商资管营收净利分化
尽管固收业务的强劲表现推动了券商资管规模的增长，但营收和净利润却出现了明显的分化。部分券商资管机构的营收和净利润出现下滑，甚至出现亏损，而另一些则实现了大幅增长。
营收下滑明显
数据显示，在有可对比数据的17家券商资管中，有9家营收下滑，其中以广发证券资管的降幅最为显著。广发证券2024年上半年营业收入为0.53亿元，而去年同期的营业收入为2.37亿元，下降了77.64%。
净利下滑严重
与营收下滑情况类似，净利润也出现了明显的下降趋势。17家券商资管中，有12家净利润下滑，广发资管和浙商资管甚至出现了半年度亏损。浙商资管2024年上半年净利润从去年同期的0.96亿元亏损至0.84亿元，而广发资管净利润也从去年同期的0.81亿元亏损至0.59亿元。
国盛资管营收净利大幅增长
与部分券商资管的营收和净利下滑形成鲜明对比的是，国盛资管在2024年上半年实现了营收和净利的显著增长。国盛资管实现营业收入0.14亿元，营业利润37.01万元，净利润28.75万元，营业收入较上年同期增长653.48%，营业利润和净利润较上年同期增长101.54%和101.17%。
券商资管面临的挑战
券商资管业务的发展并非一帆风顺，面临着诸多挑战。
风险管理挑战
在固收业务迎来牛市的同时，部分券商资管在规模上涨的同时，其营收和净利润却双双下滑，这与风险管理息息相关。沪上某券商资管人士指出，今年多数券商资管都出现了增长，但下滑的个别案例大多是因为处理历史遗留的风险。
竞争加剧
随着越来越多券商资管机构的设立，行业竞争愈发激烈。券商资管机构需不断提升自身能力，才能在竞争中脱颖而出。
公募牌照缺失
部分券商资管机构缺乏公募基金牌照，限制了其业务发展。
渠道合作黏性不足
券商资管机构与渠道合作伙伴之间的合作黏性不足，也影响了其业务拓展。
固收类产品依赖度较高
部分券商资管机构对固收类产品的依赖度较高，缺乏其他类型的产品，限制了其发展空间。
券商资管未来发展方向
面对挑战，券商资管机构需要积极寻求突破，才能在未来取得更大的发展。
完善风险管理体系
券商资管机构要加强风险管理，建立完善的风险管理体系，防范和控制风险，确保业务安全稳定发展。
强化主动管理能力
券商资管机构需不断提升自身的主动管理能力，提升产品竞争力，满足投资者日益多元化的投资需求。
发挥全业务链优势
券商资管机构要充分发挥全业务链的优势，整合资源，打造差异化竞争优势。
推动业务高质量发展
券商资管机构要以高质量发展为目标，不断提升服务水平，为投资者创造更大的价值。
常见问题解答（FAQ）
问：为什么部分券商资管的营收和净利润出现了下滑？
答：主要原因包括处理历史遗留的风险、风险计提、公募牌照缺失、渠道合作黏性不足、固收类产品依赖度较高等等。
问：券商资管机构如何应对竞争加剧的挑战？
答：券商资管机构需要不断提升自身能力，强化主动管理能力，发挥全业务链优势，才能在竞争中脱颖而出。
问：券商资管机构如何才能推动业务高质量发展？
答：券商资管机构要以高质量发展为目标，不断提升服务水平，为投资者创造更大的价值。
问：券商资管机构未来发展趋势如何？
答：券商资管机构将继续深耕固收业务，同时积极拓展新业务，提升主动管理能力，不断增强自身竞争力，推动业务高质量发展。
问：投资者如何选择券商资管产品？
答：投资者在选择券商资管产品时，要关注产品的风险收益特征、管理团队、业绩表现、产品规模等因素，并结合自身的风险承受能力和投资目标，选择合适的投资产品。
结论
2024年上半年，券商资管业务表现亮眼，固收业务成为推动市场规模扩容的核心驱动力。但营收和净利润分化明显，部分券商资管出现下滑甚至亏损，而另一些则实现了大幅增长。未来，券商资管机构需不断完善风险管理体系，持续强化主动管理能力，同时发挥全业务链优势，形成差异化发展路径，推动业务高质量发展。
免责声明： 本文仅供参考，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
